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Roula Khalaf, editora do FT, seleciona suas histórias favoritas neste boletim semanal.
As ações da principal fabricante de baterias chinesas Catl subiram mais de 16 % em seu primeiro dia de negociação em Hong Kong após a maior listagem do mundo até agora este ano.
A oferta secundária arrecadou pelo menos US $ 4,6 bilhões, com o valor definido para subir para US $ 5,3 bilhões se uma opção que permite que os subscritores vendam mais ações do que o planejado for exercido.
É uma das maiores ofertas de Hong Kong por empresas chinesas já listadas no continente nos últimos anos, com a CATL também citada em Shenzhen.
O fundador Robin Zeng bateu um gongo para comemorar o início das negociações na Bolsa de Hong Kong. A ele se juntou o secretário financeiro de Hong Kong, Paul Chan, e o vice-prefeito da cidade costeira de Ningde, no sudeste da China, onde a empresa tem sua sede.
A CATL não estava satisfeita em ser “apenas um fabricante de componentes de bateria” e estava pronta para ser o “pioneiro” da economia de carbono zero, disse Zeng na terça-feira.
A CATL representa cerca de 37 % dos mercados de bateria de EV e armazenamento de energia do mundo. Um fornecedor da Tesla, BMW e Volkswagen, a empresa rica em dinheiro procurou uma listagem offshore para aumentar o financiamento não-renminbi para sua expansão no exterior, principalmente uma fábrica de US $ 7,3 bilhões na Hungria.
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A listagem teve o apoio dos bancos americanos, enquanto uma empresa de gerenciamento de ativos nos EUA era um investidor importante, apesar das tensões geopolíticas em torno do acordo.
Em janeiro, a fabricante de baterias foi adicionada a uma lista negra do Pentágono de empresas que se acredita ter laços com os militares chineses, embora tenha negado tais vínculos.
Em abril, um legislador republicano pediu ao JPMorgan Chase e ao Bank of America a interromper o trabalho na listagem, em um sinal de alerta da politização de tais acordos de mercado de capitais. Os credores dos EUA permaneceram como banqueiros principais na transação, juntamente com a China International Capital Corporation e a China Securities.
A demanda foi impulsionada pela crescente mudança dos investidores globais dos ativos americanos, incluindo o dólar americano, segundo analistas.
Os participantes do mercado sugeriram que a listagem desempenhou um papel em elevar a taxa de câmbio de Hong Kong Dollar no início de maio, enquanto os investidores da oferta compraram dólares de Hong Kong e os especuladores apostam nela a subir, forçando a autoridade monetária de Hong Kong para intervir e comprar quase US $ 17 bilhões a manter a taxa de câmbio.
“Estamos nesse tipo de cenário exclusivo, onde você tem uma empresa conhecida emitindo novas ações, também em um momento em que você tem um fator macro em que os investidores desejam diversificar longe dos ativos relacionados a dólares americanos”, disse Jason Lui, chefe de ações da Ásia-Pacífico e estratégia derivada do BNP Paribas.
Analistas e participantes do acordo disseram acreditar que a demanda aumentada permitiu que a CATL precise no final de HK $ 263 por ação – apenas um desconto de aproximadamente 7 % ao preço no fechamento na segunda -feira em Shenzhen, onde suas ações são negociadas com quase 18 vezes os ganhos.
As “ações A” chinesas em trocas do continente normalmente negociam com um prêmio percentual de dois dígitos aos seus equivalentes de “S-Share” em Hong Kong, e as ofertas públicas iniciais geralmente têm um desconto para atrair compradores.
Wang Shuguang, membro do comitê de administração da corretora chinesa CICC, disse que a estréia bem -sucedida da CATL incentivaria mais empresas chinesas líderes de vários setores a buscar listagens em Hong Kong.
“O mercado A-Share fornece liquidez robusta e avaliações mais altas,
Enquanto o mercado de Hong Kong permite financiamento flexível “, disse Wang.” Ao alavancar ambos, as empresas podem acessar diversas opções de financiamento e aumentar a agilidade financeira de suas operações globais “.
Companhia petrolífera chinesa Sinopec, o fundo soberano de riqueza da Autoridade de Investimentos do Kuwait e o Investimento de Hillhouse do Fundo Asiático investido antes que as ações fossem públicas como os chamados investidores da Cornerstone. A eles se juntaram a Oaktree Capital Management e Lingotto, de propriedade dos EUA, um veículo de investimento apoiado pela família industrial italiana Agnelli, bem como por unidades de dois grupos estatais chineses, o banco de poupança postal da China e a seguradora Taikang Life.
Uma pessoa familiarizada com o acordo disse ao Financial Times que outros investidores dos EUA escolheram esperar para investir até depois da listagem, a fim de reduzir o escrutínio de Washington.
Enquanto isso, muitos investidores americanos onshore não terão acesso às ações, dado que a listagem foi arquivada sob um regulamento de “reges” em vez de “144a” sob a lei de valores mobiliários dos EUA. Isso isenta o CATL de algumas obrigações de divulgação e significa que os investidores dos EUA sem contas offshore são impedidos de investir.
