Desbloqueie o boletim de assistência da Casa Branca de graça
Seu guia para o que a eleição dos 2024 dos EUA significa para Washington e o mundo
As tarifas de Donald Trump chocaram os mercados globais-e deixaram a Reserva Federal dos EUA com um problema espinhoso: cortar as taxas de juros para ajudar a evitar uma nítida desaceleração econômica ou mantê-las altas para preencher uma nova explosão de inflação.
O viés do mercado é em direção a cortes. Após a queda nos mercados de ações após o presidente anunciou suas tarifas do “Dia da Libertação”, os comerciantes estão agora apostando que o Fed reduzirá as taxas quatro ou cinco vezes este ano – contra três antes da grande revelação de Trump.
A mensagem do presidente do Fed, Jay Powell, no entanto, foi mais falcão para as taxas. As tarifas teriam um impacto “persistente” na inflação dos EUA, disse ele na sexta -feira, o que tornaria mais difícil para o banco central começar a diminuir.
Algum conteúdo não pôde carregar. Verifique sua conexão com a Internet ou configurações do navegador.
É uma divergência que pode definir parcialmente a economia dos EUA este ano. Os bancos de Wall Street já estão enfrentando o problema ao revisar seus alvos para a inflação este ano, mas reduzem suas previsões para o crescimento – até alertando os EUA poderiam cair em recessão se Trump não recuar da beira das tarifas.
Isso implica ação do Fed a taxas mais baixas. Trump concorda.
Pouco antes de Powell falar na sexta-feira-e com o S&P no meio de uma liquidação rápida-o presidente disse sobre a Truth Social que seria “um momento perfeito” para a cadeira reduzir os custos de empréstimos. “Ele está sempre ‘atrasado’, mas agora poderia mudar sua imagem e rapidamente”, disse o presidente. “Corte as taxas de juros, Jerome e pare de jogar política!”
Muitos economistas pensam que o problema é menos claro. Em 2,5 %, a inflação de gastos com consumo pessoal permanece acima da meta de 2 % do Fed – e as autoridades esperam que as tarifas acelerem o ritmo novamente.
“O Fed está em uma posição excepcionalmente difícil no momento”, disse Sarah House, economista sênior da Wells Fargo. Ela esperava que o Banco Central mantivesse taxas em 4,25 % a 4,5 % “pelo maior tempo possível”.
Adriana Kugler, governadora do Fed, disse na segunda-feira que manter as expectativas de inflação de longo prazo deve ser “uma prioridade” e afirmou que o carregamento frontal de compras de mercadorias como carros na parte de trás dos anúncios tarifários poderia aumentar o crescimento no curto prazo.
O executivo -chefe da BlackRock, Larry Fink, disse na segunda -feira que também estava mais preocupado com a inflação, dizendo que viu “Zero Chance” por cortes no curto prazo.
“Estou preocupado com a inflação se todas as tarifas propostas realmente entrarem em vigor”, disse ele.
As autoridades do Fed também sinalizaram que, até que haja sinais claros de que esse impulso econômico tenha entrado em ré e qualquer efeito do choque comercial de Trump nos preços desaparecendo, o banco central permanecerá no “modo de espera e ver”.
Adam Posen, presidente do Instituto Peterson de Think Think-tank, disse que o Fed não “prejudicaria” o impacto das tarifas ou dos planos fiscais de Trump, como cortes de impostos profundos.
“Se isso vai funcionar ou não, essa é claramente a linha que Powell e a liderança do Fed adotaram para navegar nessa situação política”, disse Posen. O Fed “poderia e, sem dúvida, deveria esperar até setembro” antes de cortar as taxas, acrescentou.
Os mercados acham que será muito anterior, com um corte de 0,25 ou 0,5 pontos percentuais na reunião de junho do Fed-um cronograma acelerado em comparação com a redução de um quarto de ponto em julho que os comerciantes esperavam apenas na semana passada.
Os economistas, no entanto, dizem que o banco central priorizará as pressões de preços acima do risco de recessão – especialmente após sua batalha nos últimos dois anos para reprimir uma das piores surtos de inflação na memória viva.
“Nesse ambiente, onde também há esse esforço para a inflação, é improvável [the Fed is] vai agir preventivamente e fazer cortes de seguros ”, disse Claudia Sahm, ex -funcionário do Federal Reserve que agora é economista -chefe da New Century Advisors.
Os preços do petróleo caíram, as taxas de juros caíram (o Fed de Movimentação lenta deve reduzir as taxas!), Os preços dos alimentos caíram, não há inflação e os EUA abusados dos EUA estão trazendo bilhões de dólares por semana dos países abusos das tarifas que já estão em vigor. Isso é…
– Donald J. Trump (@RealDonaldTrump) 7 de abril de 2025
Vincent Reinhart, um ex-funcionário do Fed que agora é economista-chefe da BNY Investments, disse que os detentores de taxas podem lutar para desenvolver uma estratégia clara, dada a perspectiva “especialmente incerta”.
O perigo para o Fed de esperar por uma “demonstração clara” do impacto tarifário na economia era que ela poderia agir tarde demais, acrescentou. “Esperar o maior tempo possível é feito sob medida para esperar muito tempo.”
Muito depende primeiro de Trump e de quão graves são suas tarifas. Na segunda -feira, ele propôs aumentar as taxas do maior exportador do mundo, a China, enquanto também sinalizava sua abertura a acordos comerciais com países como o Japão.
Se ele permanecer com as tarifas mais duras, o impacto na demanda do consumidor pode ser grave o suficiente para dissipar qualquer preocupação com os preços e colocar todo o foco na saúde da economia.
“O equilíbrio das probabilidades é que isso não acaba levando à inflação a longo prazo”, disse Krishna Guha, no Evercore ISI.
