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Devemos confiar nos instintos de Donald Trump, diz Mike Johnson, presidente da Câmara dos Deputados. Como alternativa, Johnson e seu caucus devem correr gritando na direção oposta. É tarde demais para os republicanos voltarem a ser um partido normal – a crença em Trump é seu princípio organizador. Mas eles poderiam interpretar o lealista persuadindo Trump fora da borda. Além de seus empregos, o futuro da economia global e o fundo de aposentadoria de todo americano depende disso.
A tarefa deles é complicada pelo fato de Trump ainda achar que ele está em um vencedor. Tente ficar no lugar dele. Desde sua conspiração de Nascimento Estrangeiro de Obama em 2011 até sua condenação de 2024 como criminoso, e tantos pontos no meio, Trump foi quase anualmente para morrer. Mas sua Phoenix continua subindo. Trump é um fantasista cuja fantasia mais profunda-que ele é um campeão imparável-continua se tornando realidade. Por que uma pequena turbulência do mercado o impediria?
O ponto de partida é que Trump é um martelo e o resto do mundo, assim como metade da América, é um prego. Às vezes, o martelo pode se concentrar em unhas selecionadas ou suavizar seu golpe, mas ele é sempre um martelo. O fato de alguns dos patrocinadores mais próximos de Trump, como o gerente de fundos de hedge de Nova York, Bill Ackman, ficam surpresos com sua guerra tarifária global é um mistério. Trump prometeu em quase todos os discursos de campanha para libertar a guerra comercial em que estamos agora.
Ele culpa os estrangeiros por roubar a América desde meados da década de 1980. Observe que sua obsessão foi no Japão, não pela União Soviética. Trump sempre esteve mais irritado com aliados e amigos. Seu mais profundo desprezo é agora reservado para a Europa e o Canadá. Os psicólogos extrapolam do assentamento da propriedade que Trump tentou impor a seus próprios irmãos. Se o seu instinto é arrancar as pessoas, incluindo as mais próximas de você, assuma que esse é o método de todos.
O mistério é o motivo pelo qual tantos-dos colegas bilionários de Ackman aos venezuelanos da Flórida-se inclinaram para trás para perder quem Trump é. Um trilhão de comentários foram desperdiçados acusando as pessoas erradas da síndrome de Trump Derangum. O verdadeiro TDS afeta aqueles que continuam vendo um ator racional, ou um jogo de xadrez econômico, onde não existe. Todo o mercado sofre sem dúvida essa síndrome. Logo após a queda na segunda -feira de manhã, surgiu um comunicado de imprensa falso que disse que Trump anunciaria uma pausa em suas tarifas nesta semana. Os mercados mais do que apagaram suas perdas iniciais. Todos esses ganhos, por sua vez, foram eliminados quando a Casa Branca emitiu uma negação.
Se um meme on -line puder transformar um mercado de baixa em uma recuperação de touros no espaço de um minuto e de volta, Trump tem o mundo na palma da mão. O mais rumor de que ele pode ser sã pode desencadear um frenesi de compra. Os imperadores romanos invejariam o influência de um homem com crosta de dedos. No entanto, em algum momento, possivelmente iminente, Trump poderia ser forçado a pausar pelo menos alguns de seus deveres do “Dia da Libertação”. Isso desencadeará uma grande manifestação de alívio. Mas sua pausa não será mais segura que a madeira de flutuação perdida. O mesmo pode se aplicar a suas ameaças de uma nova escalada tarifária de 50 % na China.
Os mercados animarão qualquer dica de acordos bilaterais que Trump planeja atacar com mais influência demanda – Japão, China e Índia devem ser observados de perto. Os investidores também devem prestar atenção ao fato de que tais acordos serão atingidos entre governos estrangeiros e Trump pessoalmente, não seu governo. Os departamentos do Tesouro, Comércio e Representantes Comerciais dos EUA estão frequentemente fora de circuito. Dada a falta de fronteira entre o papel público de Trump e os investimentos privados, o escopo para a troca não relacionada ao comércio é ótimo.
A idéia de que o impacto de Trump será limitado à economia negociada de mercadorias também é uma ilusão. Os estrangeiros possuem uma parcela crítica da dívida do Tesouro dos EUA. A alta demanda contínua por um ativo em cujo emissor o mundo está perdendo a confiança é a diferença entre uma recessão de Trump e uma depressão de Trump. Sobre isso, os governos da Europa parecem ter melhores instintos do que os mercados de equidade e renda fixa. Em vez de escalar a guerra comercial, a UE está ponderando apenas um modesto kit de ferramentas de retaliações. Isso não ocorre porque Bruxelas acha que Trump provavelmente abraçará a cortesia. É porque teme que uma espiral comercial de tit-for-tat quebre o sistema financeiro global.
De qualquer maneira, esse momento de ensino é desnecessariamente atrasado. Os lavadores sãos de Trump perderam sua credibilidade. Não existe um realismo da Escola de Política Externa, ou mercantilismo comercial, que possa explicar as ações de Trump. Se você deseja prever o mundo, estude sua psicologia. Enquanto Trump estiver no comando, fique aquém da América.
edward.luce@ft.com
