Foi Jamie Dimon ou o mercado de títulos?
Donald Trump jogou frango com os mercados por uma semana. Mas na quarta-feira, a guerra comercial multifront que ele lançou no mundo em 2 de abril, com muita fanfarra, tornou-se insustentável economicamente, financeira e politicamente para o presidente dos EUA.
Em uma jogada abrupta, Trump desviou-se das tarifas mais acentuadas dos EUA que ele havia estabelecido nos parceiros comerciais dos EUA-com exceção da China-declarando uma pausa de 90 dias nas taxas para dar tempo aos mercados para respirar e deixar espaço para negociações.
A inversão de marcha representou um revés preocupante para um presidente que disse que estava “libertador” americanos do que ele alegou ser um sistema comercial global injusto que, ele sugeriu, ele sozinho teve a coragem de reordenar.
Sua decisão de cair, pelo menos parcialmente, é um sinal de que Trump ainda é suscetível a uma reação de investidores, legisladores e doadores – mesmo em uma de suas promessas políticas de assinatura.
Trump disse que estava pensando na pausa para os “últimos dias”, com a mudança se unindo “cedo [Wednesday] manhã”.
Ele reverteu as tarifas porque as pessoas estavam “recebendo … um pouco de medo”, disse ele. “Eu pensei que as pessoas estavam pulando um pouco fora da linha. Eles estavam ficando yippie.”
No final, a pausa “foi escrita do coração”, acrescentou.
“Acho que isso provou que ele presta atenção aos mercados e que ele percebe quando foi longe demais. Acho que é uma vantagem para os guardrails: o mercado ainda tem poder e não pode ser intimidado”, disse DeC Mullarkey, chefe da SLC, gerente de ativos.
Até domingo, mesmo depois de duas vendas brutais nos mercados de ações dos EUA, Trump prometeu manter sua linha dura. O presidente passou grande parte do fim de semana na Flórida jogando golfe e estabeleceu um bar muito alto para negociações com parceiros comerciais alarmados. Ele afastou a turbulência do mercado como um pontinho.
Mas as cepas estavam começando a mostrar.
Os republicanos de Capitol Hill, que apoiaram Trump em quase tudo, estavam de repente expressar críticas. Os democratas que haviam lutado para encontrar uma linha de ataque eficaz maravilhada com o presente político que Trump havia entregue com uma guerra comercial que prejudicaria os eleitores nos EUA.
A revolta contra o ultraprotectionismo de Trump de investidores e alguns de seus ricos apoiadores nos negócios dos EUA, incluindo Elon Musk, o bilionário de tecnologia e um dos principais conselheiros da Casa Branca, reuniu Steam.
Na segunda -feira, Trump estava começando a se ajustar. Ele lançou conversas comerciais com o Japão e a Coréia do Sul e colocou o secretário do Tesouro Scott Bessent, considerado em Wall Street como o mais credível dos tenentes do presidente, encarregado das negociações com parceiros comerciais.
O cético agressivo comércio Peter Navarro, que escreveu um artigo do Financial Times, alertando os parceiros comerciais de que Trump não estava negociando – assim como Bessent disse que estava fazendo exatamente isso – parecia lançar alguma influência.
Trump disse que, enquanto pesava a pausa, ele conversou com Bessent e Lutnick, sem mencionar Navarro.
Mas não foi até a crise do mercado se estender a uma venda na dívida do governo dos EUA nesta semana, levando economistas como o ex-secretário do Tesouro, Lawrence Summers, a alertar sobre uma crise financeira, que Trump realmente prendeu, pausando a maior parte das tarifas extras do “Dia da Libertação”.
“Trump está bem com Wall Street sendo atingido, mas ele não quer que a casa inteira desça”, disse uma pessoa próxima à Casa Branca.
Um homem cuja carreira comercial como promotor imobiliária foi caracterizada pela implantação de dívidas viu os avisos sinais no mercado de títulos dos EUA.
“O mercado de títulos é muito complicado, eu estava assistindo … as pessoas estavam ficando um pouco enjoadas”, disse Trump ao explicar seu turno na quarta -feira.
Ele também disse que havia sido persuadido por uma entrevista que o executivo -chefe da JPMorgan, Dimon, fez nos negócios da Fox, onde alertou que os EUA provavelmente estavam entrando em uma recessão.
“Estou tendo uma visão calma, mas acho que poderia piorar se não fizermos algum progresso aqui”, disse Dimon.
Os funcionários da Casa Branca procuraram retratar a colossal de Trump como parte de um grande plano.
Falando do lado de fora da Casa Branca na tarde de quarta -feira, Bessent disse que passou parte do domingo com Trump na Flórida e descreveu os eventos da semana passada como refletindo a “estratégia do presidente o tempo todo”.
“Isso trouxe mais de 75 países adiante para negociar. Foi preciso grande coragem, grande coragem para ele permanecer no curso até esse momento, e acabou aqui”, disse Bessent, acrescentando que os Estados Unidos agora estariam envolvidos em negociações de “boa fé”. “Estamos dispostos a ouvi -lo.”
Dias antes, Bessent havia saudado os planos tarifários de Trump em uma entrevista com Tucker Carlson, sugerindo que eles ajudassem os EUA a tornar o mercado global mais justo, reindustrializador e abordar “problemas de distribuição maciços” em sua economia.
Mas um executivo de um Wall Street, próximo à Casa Branca, disse que Bessent ajudou Trump a concluir que os EUA deveriam interromper o aumento da tarifa em países com vínculos historicamente bons com os EUA e restringir sua punição mais severa a Pequim.
Grupos de negócios ficaram aliviados, mas disseram que as convulsões no caminho das políticas de Trump não foram levantadas. As tarifas de 10 % na maioria dos países permaneceram em vigor, apontaram, os EUA haviam escalado sua guerra comercial com a China, a segunda maior economia do mundo, e as taxas potenciais em setores específicos, como carros e produtos farmacêuticos, permaneceram não claros.
“Embora essa pausa temporária possa diminuir a dor imediata, isso não diminui a incerteza que está paralisando os cálculos de comércio, fornecimento e investimento das empresas”, disse Jake Colvin, presidente do Conselho Nacional de Comércio Exterior, um grupo de lobby em Washington.
“Incentivamos o governo a continuar a diminuir e identificar caminhos duráveis adiante para eliminar esses deveres, reconstruir a confiança e minimizar a incerteza futura com nossos parceiros econômicos”, acrescentou.
Os democratas continuaram a bater no presidente, apesar de sua reversão.
“O caos, a incerteza e os danos reais do imposto tarifário de Trump não desaparecerão em 90 dias. Conclusão: o presidente criou uma bagunça global às custas de famílias e empresas americanas”, disse Dick Durbin, senador de Illinois, em comunicado.
Relatórios adicionais de Will Schmitt em Nova York
