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O principal conselheiro econômico de Donald Trump, Stephen Miran, lutou para tranquilizar os principais investidores de títulos em uma reunião na semana passada que se seguiu a um tumulto intenso em Wall Street, desencadeado pelas tarifas do presidente.
Miran, presidente do Conselho de Consultores Econômicos, conheceu representantes dos principais fundos de hedge e outros grandes investidores do prédio de escritórios executivos de Eisenhower da Casa Branca na sexta -feira, disseram pessoas com conhecimento direto sobre o assunto.
Alguns participantes encontraram a reunião de sexta-feira contraproducente, com duas pessoas descrevendo os comentários de Miran em torno das tarifas e mercados como “incoerentes” ou incompletos, e um deles dizendo que Miran estava “fora de sua profundidade”.
““[Miran] Recebi perguntas e foi aí que se desfez ”, disse uma pessoa familiarizada com a reunião.“ Quando você está com uma audiência que sabe muito, os pontos de discussão são desmontados rapidamente. ”
Outra pessoa familiarizada com a reunião foi mais encorajada pela abordagem do governo à desregulamentação e cortes de impostos.
Os cerca de 15 participantes incluíram representantes de fundos de hedge Balyasny, Tudor e Citadel, além de gerentes de ativos PGIM e BlackRock. O evento, convocado pelo Citigroup, foi cronometrado para coincidir com a reunião da primavera do FMI.
“Os funcionários do governo mantêm contato regular com líderes empresariais e grupos do setor sobre nossas políticas comerciais e econômicas. O único interesse que orienta o governo e a tomada de decisão do presidente Trump, no entanto, é o melhor interesse do povo americano”, disse a Casa Branca quando perguntado sobre a reunião.
Citi, Blackrock, PGIM, Balyasny, Cidadela e Tudor se recusaram a comentar.
As políticas de Trump desencadearam intensa volatilidade nos mercados de equidade e dívida dos EUA. Os títulos do governo dos EUA foram vendidos bruscamente após o anúncio do presidente em 2 de abril de tarifas íngremes “recíprocas”. Eles se estabilizaram depois que ele fez uma pausa nas taxas por 90 dias, mas muitos investidores permanecem no limite.
O rendimento do Tesouro de 10 anos dos EUA foi negociado em 4,17 % na terça-feira, abaixo de uma alta de 4,59 % em 11 de abril. Os rendimentos se movem inversamente para os preços.
O secretário do Tesouro, Scott Bessent, também se dirigiu aos investidores em uma reunião fechada na semana passada. Os comentários de Bessent, indicando que ele esperava que os EUA e a China chegassem a um acordo comercial no “futuro muito próximo” ajudou a elevar as ações dos EUA.
Mas os participantes da reunião com Miran disseram que pouco fez para amenizar os participantes sobre o tumulto nos mercados e mantinha a linha do governo que as tarifas prejudicariam mais os parceiros comerciais dos EUA do que os consumidores americanos. Miran também afirmou que o objetivo principal das tarifas não era gerar receita, embora receita adicional pudesse ser um benefício.
O Conselho de Consultores Econômicos foi estabelecido após a Segunda Guerra Mundial para fornecer conselhos sobre política econômica doméstica e internacional ao presidente. No entanto, o Conselho Econômico Nacional é responsável por coordenar a política.
Antes de ingressar no governo, Miran escreveu sobre os méritos do chamado Acordo Mar-A-Lago para alinhar os mercados globais mais firmemente em torno dos interesses dos EUA em comércio e geopolítica.
Elementos de seu pensamento, fixados na noção de que o status de moeda de reserva do dólar do dólar americano representa um “fardo”, foram descritos em uma nota amplamente lida em novembro. Eles incluem enfraquecer o dólar e vincular os titulares dos títulos do governo dos EUA a acordos para financiar os gastos com defesa, em troca de uma garantia de segurança americana.
No início deste mês, Miran fez um discurso no think tank do Instituto Hudson que não exigia especificamente um novo pacto de moeda global, mas disse que os mercados de moedas estavam “distorcidos” e houve “efeitos colaterais infelizes do fornecimento de ativos de reserva”.
Entre suas soluções estava que os países deveriam aceitar tarifas nas exportações para os EUA sem retaliação ou simplesmente “escrever cheques ao Tesouro que nos ajudam a financiar bens públicos globais”.
Os investidores de títulos se recusaram a este e ao lançamento das tarifas de Trump. Afundir os preços dos títulos a longo prazo e um dólar em queda sugerem que o papel dos EUA como refúgio de mercado está sob tensão, dizem os investidores.
Uma pessoa familiarizada com a situação disse que Miran estava cada vez mais se distanciando das idéias no artigo de 2024 em reuniões recentes com os investidores.
“Ele está em retiro em larga escala”, disse a pessoa familiarizada com o assunto.
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