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Seu guia para o que o segundo mandato de Trump significa para Washington, negócios e mundo
O escritor é um investidor de longa data do Vale do Silício
O presidente Donald Trump, que cavou um buraco profundo para os EUA com suas tarifas, agora poderia estar prestes a torná -lo ainda mais profundo com a criação de um fundo soberano de riqueza. É uma proposta nascida da inveja e não do sentido.
O presidente dos EUA, que não escondeu seu desejo de imitar o desfile militar do Dia da Bastilha ou de borrifar um Catar 747, para que ele possa ter um novo Airforce One enfeitado com seu próprio esquema de pintura, agora quer formar um fundo digno de um potentado do Oriente Médio.
Todo o conceito ignora a realidade. Ao contrário dos reinos do Oriente Médio, cujos pools soberanos de capital foram formados com excesso de receita de petróleo, os EUA são uma nação devedora. Possui menos de US $ 6tn de ativos e dívidas de mais de US $ 45TN. Com a conversa sobre cortes de impostos, o fracasso do chamado Departamento de Eficiência do Governo em cumprir suas promessas e agora a perspectiva de um fundo soberano, os Estados Unidos só ficarão mais pobres.
Para gerar o pool inicial de capital para o que realmente deveria ser chamado de “Trump Fund”, o governo parece empenhado em empregar um truque financeiro da mão. Ele quer nos reavaliar reservas de ouro e pedir emprestado contra a soma inflada.
Os designers do Trump Fund falam sobre “monetizando” ou “securiting” os ativos do país. Essas palavras, quando usadas por Wall Streeters, são abreviadas por dizer que estamos apostando que podemos fazer o resgate de um rei em dinheiro que emprestamos. A tática é uma reminiscência da maneira como Trump exagerou o tamanho e o valor de seu próprio portfólio imobiliário para abalar empréstimos bancários soltos. Todos nós sabemos como isso terminou.
Os proponentes do Fundo Trump devem comparar seu plano com a maneira prudente e medida que outros países organizaram fundos soberanos. O exemplo brilhante é o fundo de pensão do governo da Noruega Global, criado em 1990 quando o governo norueguês, percebendo que suas reservas de petróleo e gás acabariam se secando, decidiram investir cerca de 80 % dos lucros de sua bonanza no Mar do Norte em um fundo – agora no valor de US $ 1,7TN – que atuaria como um lastro permanente para uma parte de despesas estatais.
O mesmo vale para o GIC e o Temasek, dois veículos estabelecidos pelo governo de Cingapura, o primeiro investindo nas reservas estrangeiras do país, esta última uma entidade originalmente encarregada de gerenciar participações em empresas anteriormente de propriedade do estado. Ou veja como o Canadá administra o Conselho de Investimentos do Plano de Pensões do Canadá ou os fundos de aposentadoria da Austrália, que são organizados no nível estadual e também gerenciam as contribuições de pensão dos cidadãos.
Se Trump e seus conselheiros se orgulham demais de seguir a liderança de outras nações, eles devem olhar mais perto de casa, no Alasca. Em 1980, os líderes do Alasca criaram o Fundo Permanente do Alasca para investir 25 % da receita do estado do North Slope Oil. A cada ano, o fundo, que começou com menos de US $ 1 milhão e agora tem cerca de US $ 80 bilhões de ativos, paga um dividendo a todos os residentes do Alasca.
O fundo Trump parece um capricho, nada mais. Os outros fundos que mencionei foram, desde o início, isolados contra a intromissão política e tenham conseguido amplamente. É difícil imaginar os republicanos de hoje insistindo em corrimãos semelhantes quando já vêm de olho nos MemeCoins de Trump e o apetite insaciável de sua família por engordar sua própria bolsa.
Se os EUA forem forçados a ter um fundo soberano, deve ser conhecido como o Fundo Tarifado. Em vez de emprestar ainda mais dinheiro contra o futuro, os EUA devem seqüestrar qualquer dinheiro gerado pelas tarifas e empregá -las com grande propósito. Eles devem ser investidos em duas coisas: empresas que constroem capacidade de desenvolvimento e fabricação nos EUA e na pesquisa e desenvolvimento das tecnologias críticas de amanhã. Se, no entanto, um fundo soberano for inventado apenas para atormentar as fantasias do presidente, a fé no maior patrimônio do sistema financeiro americano – confiança – terá outro golpe selvagem.
