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Roula Khalaf, editora do FT, seleciona suas histórias favoritas neste boletim semanal.
O investidor do grupo Swatch, Steven Wood, disse que o relojoeiro suíço em dificuldades está “sendo executado apenas para um acionista”, enquanto ele aumenta sua campanha para ser eleito para o conselho da empresa controlada pela família.
Wood, fundador e diretor de investimentos da Greenwood Investors, com sede em Nova York, disse em entrevista ao Financial Times que o grupo por trás de Omega, Harry Winston e Breguet está atolado em “uma situação em que os direitos dos acionistas minoritários estão sendo ignorados”.
Os comentários são uma crítica pouco velada à família Hayek, que possui 25 % das ações da Swatch, mas controla 44 % dos direitos de voto. Nick Hayek Jr, filho do fundador da Swatch, Nicolas Hayek, atua como executivo -chefe desde 2003. Sua irmã Nayla presidia o conselho desde 2010.
A Greenwood, que possui uma participação de 0,5 % na empresa no valor de cerca de SWF37MN, apresentou uma resolução para a Wood ser eleito para o conselho da Swatch na reunião geral anual da empresa em 21 de maio.
A família Hayek está sob pressão após anos de baixo desempenho que levou Nick Hayek, o executivo -chefe, a aumentar repetidamente a perspectiva de levar a empresa em particular. A Swatch relatou uma queda de 75 % no lucro líquido para SWF219MN no ano passado.
“A subvalorização é reveladora. A Swatch negocia com cerca de metade do seu valor contábil”, disse Wood, que acrescentou que ele estava envolvido com o conselho desde junho. “Esta é uma oportunidade única na vida no espaço de luxo”, disse ele.
A campanha de Wood é um exemplo raro de ativismo dos acionistas na Suíça, onde muitas empresas são controladas por famílias poderosas.
A amostra tem uma estrutura de compartilhamento de classe dupla. A família Hayek possui ações principalmente registradas, que possuem maiores direitos de voto do que as ações do portador, muitas das quais são mantidas por investidores institucionais. Wood quer servir como representante dos detentores de ações do portador, que representam 55 % do capital social da Swatch.
Wood se descreve como um “construtivista” e não como ativista. Ele quer que a Swatch se comunique mais abertamente com os investidores, uma abordagem que ele também adotou no grupo aeroespacial e de defesa da italiano Leonardo, onde atua no conselho desde 2023.
Muitas das idéias de Wood estão alinhadas com analistas e acionistas, de acordo com Jean-Philippe Bertschy, chefe da pesquisa suíça da Vontobel.
“Todos os investidores concordam com o que ele diz. É bom ter alguma pressão saudável sobre a família Hayek”, disse ele.
O conselho da Swatch recomendou os acionistas votar contra a resolução de Wood por vários motivos, incluindo que ele não é suíço e não vive no país. A empresa disse que Jean-Pierre Roth, ex-presidente do Banco Nacional Suíço que atua no conselho da Swatch desde 2010, é o representante designado dos acionistas portadores da Swatch.
A Swiss Proxy Group Ethos Foundation, que representa fundos de pensão suíça e já havia expressado preocupação com a governança corporativa da Swatch, recomendou a votação a favor da eleição de Wood.
No entanto, outra agência de procuração, ISS, aconselhou os acionistas a votar contra a eleição de Wood porque ele não havia apresentado um caso suficientemente convincente. A ISS também aconselhou os investidores a votar contra a reeleição da maioria dos diretores do conselho de amostra com base em que a empresa não conseguiu estabelecer um conselho suficientemente independente.
A Swatch não deu a seus acionistas portadores a oportunidade de eleger seu representante do conselho, sem a contribuição de acionistas registrados. Isso é uma violação de seus direitos sob a lei suíça, de acordo com Wood.
A Swatch disse que garantiria que a proposta seja tratada de uma “maneira legalmente correta” na AGM e atuou em total conformidade com todas as leis e regulamentos nacionais.
Wood disse que o Orbis Investment Management, que possui uma participação de 1 % na Swatch, havia lhe dado seu apoio.
Mas se a família Hayek conseguir bloquear a nomeação de Wood para o conselho este mês, ele considerará buscar o apoio necessário de cinco por cento dos acionistas para poder convocar uma reunião geral extraordinária.
Ele usaria isso para solicitar um voto separado, entre os acionistas do portador da Swatch apenas para ser eleito como representante do conselho.
“Existem muitos caminhos diferentes que isso pode seguir”, disse ele. “21 de maio não é o fim da história.”
