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Roula Khalaf, editora do FT, seleciona suas histórias favoritas neste boletim semanal.
Os principais gerentes de fundos alertaram em uma reunião da Downing Street que o sentimento em relação ao mercado de ações de Londres está no “fundo do poço” e instou os ministros a considerar exigir fundos de pensão do Reino Unido para alocar pelo menos 5 % de seus investimentos a ações domésticas.
Um grupo de especialistas em ações do Reino Unido liderado por Nick Lawson, executivo -chefe do grupo de investimentos Ocean Wall, nesta semana conheceu Varun Chandra, consultor especial do governo sobre negócios, para discutir maneiras de revitalizar os mercados de ações públicas.
Os gerentes de fundos descreveram suas preocupações sobre o estado do mercado de ações do Reino Unido e o sentimento de investidores acordado estava no “fundo do poço”.
A reunião destacou vários desafios, incluindo o fato de que as aproveitamentos do mercado do Reino Unido estão superando novas ofertas públicas iniciais, uma lacuna de avaliação gritante entre as empresas do Reino Unido e dos EUA, e a visão de que as empresas do Reino Unido estão sendo contratadas com os compradores de private equity e estrangeiros.
Os participantes também disseram que as empresas estavam enfrentando um “loop doom” causado por fundos de pensão doméstica serem vendedores líquidos de ações do Reino Unido por nove anos consecutivos.
A reunião ocorreu no dia seguinte à empresa de entrega de alimentos dos EUA, Doordah, fez um acordo de £ 2,9 bilhões para o rival do Reino Unido, quatro anos depois de flutuar em Londres com uma avaliação de 7,6 bilhões de libras e foi apelidado por um de seus banqueiros “o pior IPO da história de Londres” – perdeu mais de um quarto do seu valor no primeiro dia de negociação.
Com a avaliação um fator importante para decidir onde as empresas optam por listar, o desempenho inferior do Reino Unido os levou a olhar para o exterior, principalmente para os EUA. Listagem de custos e encargos de governança também foram citados como desanimadores.
Os participantes da reunião de Downing Street defenderam o aumento de alocações de ações domésticas para fundos de pensão britânicos, inclusive através da mandação.
As metas de 5 %, 8 % e 10 % foram discutidas como limiares razoáveis a serem considerados, e havia um amplo acordo de que os esquemas de contribuição definidos deveriam ser priorizados em relação aos esquemas de benefícios definidos.
“Se os fundos de pensão do Reino Unido chegarem a 10 %, seria um tiro de heroína para os mercados do Reino Unido”, disse Lawson, acrescentando que ele era a favor da “mandação gentilmente guiada”.
Alguns participantes da reunião sugeriram que essa mudança poderia anunciar um “círculo virtuoso” muito mais amplo que beneficiaria empresas, mercados e poupadores, restaurando a confiança e apoiando avaliações.
Mas o conceito de mandação é altamente controverso.
Os executivos dos fundos de pensão dizem que tornar as metas de investimento obrigatórias “abririam uma lata de vermes” e atravessavam seu dever fiduciário de garantir o melhor retorno possível para os investidores.
Espera -se que os fundos de pensão este mês assinem um compacto voluntário – uma atualização do compacto da Manion House de 2023 assinado sob o último governo conservador – para investir 10 % em ativos privados até o final da década, com metade disso no Reino Unido.
No entanto, o FT entende que não haverá especificações para investir em ações listadas.
Embora o ex -chanceler Jeremy Hunt tenha considerado mandação, ele não apresentou a política antes da eleição do ano passado. A chanceler Rachel Reeves não excluiu a idéia, mas os ministros hesitam.
Mel Stride, Chanceler Shadow, disse que a idéia bateu no desespero, dizendo ao Financial Times nesta semana: “Os fundos de pensão devem estar livres para tomar decisões de investimento com base no melhor para os poupadores”.
Os gestores de fundos da reunião incluíram estoques veteranos como David Cumming, chefe de ações do Reino Unido da Newton Investment Management, Andy Brough, da Schroders, e Michael Stiasny, chefe de ações do Reino Unido da M&G Investments.
Uma pessoa próxima ao pensamento do National Employment Savings Trust – o maior esquema de pensão de contribuição definida do Reino Unido, que é apoiado pelo governo – disse que sua prioridade era investir da melhor maneira para seus membros, mas acrescentou que o fundo havia sido público em seu compromisso de investir no Reino Unido.
Nest, que gerencia mais de £ 50 bilhões, disse que cerca de 1,75 % de seus ativos totais foram investidos em ações do Reino Unido no final de março. Liz Fernando, diretora de investimentos da Nest, disse ao FT em uma entrevista que estava “incentivando ativamente” todos os gerentes parceiros da Nest a procurar ativos do Reino Unido.
Um porta -voz do governo disse que os ministros estavam procurando garantir que “as empresas possam acessar as finanças necessárias para crescer”. O porta -voz acrescentou: “Está certo que nos envolvemos com as partes interessadas como parte disso”.
“O relatório final da revisão do investimento em pensão será publicado em breve e isso considerará como garantir que qualquer investimento desbloqueado beneficie o Reino Unido”.
