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Roula Khalaf, editora do FT, seleciona suas histórias favoritas neste boletim semanal.
O banco central da Rússia reduziu seu interesse principal em um ponto percentual completo na sexta -feira para 20 %, seu primeiro corte desde 2022, à medida que a economia de guerra de Vladimir Putin esfria.
“A demanda doméstica continua a superar a capacidade da economia de expandir a oferta de bens e serviços, mas a Rússia está gradualmente retornando a um caminho de crescimento mais equilibrado”, disse a CBR em seu comunicado explicando a decisão.
A medida, que era esperada pela maioria dos economistas entrevistados pela Bloomberg, ocorre após uma queda na inflação e ressalta o fim de um aumento no PIB de dois anos, alimentado pelos gastos em tempos de guerra.
A queda na inflação anual para 9,8 centavos em junho, após um trecho de um duração de um dígito de dois dígitos provavelmente foi central para o corte da taxa, disseram vários economistas ao Financial Times.
“O CBR deixou claro que seu foco principal é o declínio constante da inflação”, disse Olga Belenkaya, chefe de análise macroeconômica do FG Finam, com sede em Moscou, pouco antes do anúncio da taxa na sexta-feira.
Mas o banco enfatizou o corte de sexta -feira não marcou o início de uma rápida redução nas taxas, acrescentando que “manteria condições monetárias tão rígidas quanto necessário” para retornar a inflação à sua meta de 4 % em 2026.
O CBR observou que, embora os riscos inflacionários tenham diminuído um pouco, eles ainda superam as forças que levariam ao resfriamento dos preços do consumidor no médio prazo.
O banco se encontrou em um “ponto muito difícil”, disse Janis Kluge, especialista em economia da Rússia do Instituto Alemão de Assuntos Internacionais e de Segurança. Embora a inflação esteja diminuindo, seu poder de permanência é incerto, com os preços não alimentares caindo, mas os custos de alimentos ainda aumentam e atingem o mais pobre, acrescentou.
Desde o verão de 2023, a economia russa está quente, alimentada por alentes gastos com vinculação militar do governo. O governador da CBR, Elvira Nabiullina, havia comparado a situação a um carro “correr a toda velocidade”, alertando que “pode ir rápido, mas não por muito tempo”.
Para controlar a inflação do ritmo e restringir, que subiu cumulativamente cerca de 35 % desde que a guerra em escala em larga contra a Ucrânia começou, a CBR manteve as taxas de juros em um recorde de 21 % desde outubro do ano passado.
Mas os altos custos de empréstimos pesados sob demanda de empresas e consumidores. “Os empréstimos de varejo basicamente pararam e o crescimento dos empréstimos corporativos se tornou minúsculo-mas essa era a pílula para tomar”, disse Oleg Kouzmin, economista-chefe da Renaissance Capital, com sede em Moscou.
Agora, o desafio é uma economia refrescante. “É inevitável, mas devemos agir com cuidado para evitar o resfriamento excessivo, como em uma câmara de critério”, alertou o presidente Vladimir Putin em março.
No primeiro trimestre de 2025, o PIB da Rússia cresceu apenas 1,4 %, de acordo com a principal agência de estatísticas da Rússia, Rosstat, uma queda significativa de 4 % nos dois anos anteriores. O crescimento ajustado sazonalmente de um quarto a um quarto foi negativo, pela primeira vez desde 2022.
