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Os recordes das ações dos EUA obscurecem os riscos que Donald Trump representa para a maior economia do mundo, de acordo com grandes investidores e banqueiros seniores que alertaram sobre o crescimento da “complacência” nos mercados.
Os executivos seniores de Amundi ao JPMorgan Chase disseram que os mercados flutuantes estavam preços com muita confiança de que o presidente dos EUA recuará de políticas com maior probabilidade de ameaçar a estabilidade financeira do país.
“É para mim bem claro que há alguma complacência em torno do comércio de taco”, disse Vincent Mortier, diretor de investimentos da Amundi – o maior gerente de ativos da Europa – referindo -se a uma narrativa adotada em Wall Street que ‘Trump sempre divide’.
O executivo -chefe do JPMorgan, Jamie Dimon, um dos executivos mais proeminentes das Finanças dos EUA, ecoou esse sentimento em um evento na quinta -feira, observando que “infelizmente acho que há complacência no mercado”.
“O mercado está assumindo que grande parte dessa política tarifária desaparecerá, e eu não acho que sim”, disse um ex -alto funcionário de Trump. “Trump sempre gostou de tarifas.”
O Índice de Ações S&P 500 aumentou cerca de 30 % em relação a uma baixa de abril, a recuperação desde que Trump parou as tarifas abrangentes que ele anunciou durante seu evento de “Dia da Libertação” no início daquele mês. As ações deram de ombros amplamente de seu último lote de ameaças tarifárias nesta semana contra grandes economias globais, incluindo Japão, Coréia do Sul, Canadá e Brasil.
Trump insistiu que continuará com sua ameaça de impor taxas íngremes “recíprocas” a partir de 1º de agosto, prometendo que não haveria “extensão” se as contrapartes não chegarem a acordos comerciais. Apenas três países o fizeram – Reino Unido, China e Vietnã.
Muitos departamentos de pesquisa de Wall Street Banks disseram aos clientes que Trump provavelmente derrubará suas taxas mais graves, em vez de arriscar outro ataque de turbulência no mercado.
Essa visão sanguínea ajudou a manter as medidas da volatilidade esperada nos mercados de ações e títulos dos EUA subjugados e aumentou o custo dos empréstimos para as empresas americanas.
Goldman Sachs na sexta -feira observou que “questões de credibilidade podem ajudar a explicar a reação mais suave” nas ações dos EUA à enxurrada de anúncios tarifários de Trump nesta semana em comparação com o tumulto no início de abril. O S&P 500 fechou em um recorde de quinta -feira e pouco mudou na sexta -feira.
Mas alguns banqueiros e investidores estão ficando cada vez mais ansiosos para que o presidente possa surpreender os mercados mantendo suas armas.
Robert Tipp, chefe de títulos globais da PGIM, disse: “É um ambiente surpreendente no sentido de que o sentimento do taco poderia estar indo no caminho. As tarifas que acabaram se destacando são um pouco altas. E ainda assim os mercados cruzaram. Haverá um dia de cálculo?”
Os participantes do mercado disseram que não eram tarifas que arriscaram uma nova gravação de revolta no mercado.
Trump pressionou repetidamente o presidente do Federal Reserve, Jay Powell, para reduzir as taxas de juros em um ataque à independência do Banco Central. Enquanto isso, o Congresso aprovou o projeto de lei orçamentário do presidente, previsto por analistas independentes para adicionar trilhões de dólares em dívidas públicas nos próximos anos.
Essas preocupações sangraram no mercado de câmbio, com o dólar americano sofrendo sua pior primeira metade do ano desde 1973. Alguns banqueiros e investidores estão preocupados com as tensões mais profundas.
Amundi está abaixo do peso do dólar na “maioria de nossas carteiras”, disse Mortier, prevendo que o Greenback se depreciaria contra outras moedas.
Um executivo sênior de um grande banco dos EUA disse que as políticas e a conta de impostos do governo Trump “prejudicaram a percepção da América como uma loja de valor estável e confiável”.
O executivo disse que os investidores estão pensando em sua exposição nos EUA como nunca antes e muitos reconheceram em particular que “o prêmio sem risco” do mercado dos EUA caiu.
No entanto, ele enfatizou que a maior preocupação era o déficit dos EUA: “É o maior déficit de tempos de paz desde que [the second world war]. A matemática é simples – gaste um pouco menos, tributa um pouco mais – mas a punção prejudica o mercado de títulos e, eventualmente, o dólar ”, disse ele.
Um executivo sênior de um credor global concordou que os EUA haviam perdido seu status de “refúgio seguro”. “Os EUA ainda são um mercado importante, mas o custo de fazer negócios aumentou consideravelmente”, disse o executivo.
O executivo acrescentou que também há um crescente senso de angústia sobre questões políticas mais amplas, como o Estado de Direito.
“O recente ataque a escritórios de advocacia, a mídia, as universidades são preocupantes para os investidores globais que sempre acreditaram que esse tipo de coisa aconteceu em mercados emergentes, e não na maior e mais estável economia do mundo”, disse o banqueiro.
