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Roula Khalaf, editora do FT, seleciona suas histórias favoritas neste boletim semanal.
O fornecimento tardio de lucro de um grande empregador sem nome da Agência de Estatística do Reino Unido corre o risco de distorcer a principal medida oficial de crescimento do país do país, levantando dúvidas sobre dados que orientam a política monetária.
O Escritório de Estatísticas Nacionais disse em uma nota de rodapé pouco notada para a liberação de números de ganhos na semana passada que “como uma exceção”, estava trabalhando em revisões que poderiam voltar no tempo do que o habitual, “para permitir retornos tardios e atualizados que recebemos de uma empresa a ser incluída, como parte da melhoria da qualidade dessas estimativas”.
Incluindo o empregador misterioso poderia ter “um pequeno impacto no nível de economia inteira”, disseram o ONS, pois a agência prometeu uma explicação completa quando publicou as revisões.
Os números de ganhos emitidos pelo ONS são baseados em uma pesquisa com empresas e são observados de perto pelo Banco da Inglaterra ao tomar decisões de taxa de juros.
O ONS também disse na semana passada que estava revisando a maneira como ajusta os números de ganhos para explicar as flutuações sazonais – um exercício que realiza periodicamente – e que “se necessário” implementaria revisões em toda a sua série histórica de dados salariais no “início da parte do 2025”.
As revisões são potencialmente importantes porque a força do crescimento dos salários do Reino Unido em quase qualquer medida tem sido um quebra -cabeça para os analistas, em um momento em que a economia e o mercado de trabalho estão estagnados.
Os últimos números do ONS mostraram ganhos semanais médios – excluindo bônus – foram 5,9 % maiores nos três meses para janeiro do que um ano antes.
O crescimento dos salários do setor privado estava aumentando ainda mais, em 6,1 %, depois de aparentemente acelerar no final de 2024, mesmo quando os empregadores reduzem a contratação após o aumento de impostos sobre empresas descritas no orçamento de outubro da chanceler Rachel Reeves.
O BOE, que se tornou cada vez mais vocal sobre suas preocupações com a qualidade das estatísticas oficiais do Reino Unido, chamou a atenção na semana passada para discrepâncias entre os números de ganhos da ONS e outros dados que sugeriram crescimento salarial, enquanto ainda fortes, estavam diminuindo.
O BOE também concentrou a atenção na volatilidade recente nos dados do PIB, problemas contínuos com dados oficiais do mercado de trabalho e “a importância para a formulação de políticas de dados oficiais de alta qualidade e confiáveis em toda a gama de estatísticas econômicas e do mercado de trabalho”.
Os números de ganhos não foram afetados por uma queda nas taxas de resposta pelas famílias da Pesquisa da Força de Trabalho da ONS, que sustenta os dados dos trabalhos.
Mas Andrew Goodwin, economista-chefe do Reino Unido da consultoria Oxford Economics, disse que, além de questões bem divulgadas com empregos, população, comércio e dados de preços, outros problemas com as estatísticas da ONS estavam surgindo “que ainda não foram oficialmente reconhecidos”.
Isso incluiu oscilações “extremas” em números de vendas no varejo durante a virada do ano e um padrão emergente de crescimento do PIB que se afasta no meio do ano civil, o que sugeriu problemas com ajustes sazonais, afirmou.
Goodwin disse que os números de ganhos são “sem dúvida a série mais importante para o Banco da Inglaterra”, pois oferecem um indicador de pressões inflacionárias na economia.
O ONS, que primeiro sinalizou as possíveis revisões em fevereiro, disse que ainda não poderia ser mais preciso sobre quando seriam implementados ou identificaria o empregador em questão.
No entanto, a agência observou que seus dados baseados em pesquisa e números separados com base em registros fiscais mostraram crescimento salarial “relativamente forte”.
A ONS disse que revisou regularmente sua abordagem aos ajustes sazonais à medida que novos dados se tornavam disponíveis e que impactos pontuais, como a Covid Pandemic, “precisam ser cuidadosamente considerados e contabilizados em qualquer análise detalhada”.
