Gigante da propriedade chinesa retirada após queda espetacular

As ações da gigante da propriedade chinesa Evergrande foram retiradas do mercado de ações de Hong Kong na segunda -feira, após mais de uma década e meia de negociação.

Ele marca um marco sombrio para o que antes era a maior empresa imobiliária da China, com uma avaliação do mercado de ações de mais de US $ 50 bilhões (£ 37,1 bilhões). Isso foi antes do seu espetacular colapso sob o peso das enormes dívidas que haviam alimentado sua ascensão meteórica.

Especialistas dizem que a exclusão foi inevitável e final.

“Uma vez retirado, não há volta”, diz Dan Wang, diretor da China do grupo de consultoria de risco político Eurasia Group.

O Evergrande agora é mais conhecido por sua parte em uma crise que há anos se arrasta na segunda maior economia do mundo.

Apenas alguns anos atrás, o Evergrande Group foi um exemplo brilhante do milagre econômico da China.

Seu fundador e presidente Hui Ka Yan subiu do começo humilde na China rural para superar a lista da Forbes das pessoas mais ricas da Ásia em 2017.

Desde então, sua fortuna despencou de US $ 45 bilhões em 2017 para menos de um bilhão, sua queda da graça tão extraordinária quanto a de sua empresa.

Em março de 2024, Hui foi multado em US $ 6,5 milhões e banido do mercado de capitais da China pela vida por sua empresa exagerando sua receita em US $ 78 bilhões.

Os liquidatários também estão explorando se podem recuperar dinheiro para os credores da propriedade pessoal de Hui.

Na época de seu colapso, a Evergrande tinha cerca de 1.300 projetos em desenvolvimento em 280 cidades da China.

O amplo império também incluía uma montadora elétrica e o time de futebol de maior sucesso da China, O Guangzhou FC, que foi expulso da liga de futebol no início deste ano, depois de não pagar o suficiente de suas dívidas.

A Evergrande foi construída em US $ 300 bilhões (£ 222 bilhões) de dinheiro emprestado, ganhando o título não invejável do promotor imobiliário mais endividado do mundo.

A podridão acionada depois que Pequim trouxe novas regras em 2020 para controlar a quantidade de grandes desenvolvedores que podem emprestar.

As novas medidas levaram a Evergrande a oferecer suas propriedades a grandes descontos para garantir que o dinheiro estivesse chegando para manter os negócios à tona.

Lutando para atender aos pagamentos de juros, a empresa logo inadimpleou algumas de suas dívidas no exterior.

Após anos de disputa legal, o Supremo Tribunal de Hong Kong ordenou que a empresa fosse acabada em janeiro de 2024.

As ações da Evergrande estavam ameaçadas de excluir desde então, porque foram suspensas de negociar após a ordem do tribunal.

A essa altura, a crise que a empresa envolveu mais de 99% de sua avaliação do mercado de ações.

A ordem de liquidação ocorreu depois que a empresa não conseguiu oferecer um plano viável para lançar bilhões de dólares em passivos no exterior.

No início deste mês, os liquidatários revelaram que as dívidas de Evergrande atualmente estão em US $ 45 bilhões e que até agora haviam vendido apenas US $ 255 milhões em ativos. Eles também disseram acreditar que uma revisão completa do negócio “será fora de alcance”.

A “exclusão agora é certamente simbólica, mas é um marco”, diz Wang.

Tudo o que resta é quais credores são pagos e quanto podem entrar no processo de falência, diz o professor Shitong Qiao, da Duke University.

A próxima audiência de liquidação deve ocorrer em setembro.

A China está enfrentando vários problemas importantes, incluindo as tarifas do presidente dos EUA, Donald Trump, alta dívida do governo local, gastos fracos ao consumidor, desemprego e um envelhecimento da população.

Mas os especialistas dizem que o colapso de Evergrande, juntamente com os sérios problemas enfrentados por outros desenvolvedores, atingiu o país mais difícil.

“A queda da propriedade tem sido a maior arrastamento da economia e a razão final pela qual o consumo é suprimido”, diz Wang.

Isso é particularmente problemático, pois o setor representava cerca de um terço da economia chinesa e era uma importante fonte de renda para os governos locais.

“Acho que a China não encontrou uma alternativa viável para apoiar sua economia em uma escala semelhante”, diz o professor Qiao.

A crise da propriedade levou a “demissões maciças” por desenvolvedores fortemente induzidos, diz Jackson Chan, da plataforma de pesquisa de mercados financeiros Bondsupermart.

E muitos funcionários do setor imobiliário que mantiveram seus empregos viram grandes cortes salariais, acrescenta ele.

A crise também está tendo um grande impacto em muitas famílias, pois elas tendem a colocar suas economias em propriedade.

Com os preços das moradias caindo pelo menos 30%, muitas famílias chinesas viram sua economia cair em valor, diz Alicia Garcia-Herrero, economista-chefe da Ásia-Pacífico no Banco Francês Natixis.

Isso significa que eles são menos propensos a gastar e investir, acrescenta ela.

Em resposta, Pequim anunciou uma série de iniciativas destinadas a reviver o mercado imobiliário, estimulando gastos com consumidores e aumentando a economia em geral.

Eles variam de medidas para ajudar novos proprietários de casas e apoiar o mercado de ações a incentivos para comprar carros elétricos e utensílios domésticos.

Apesar das centenas de bilhões de dólares que Pequim investiu na economia, o crescimento que antes bateu uma queixa da China diminuiu para “cerca de 5%”.

Embora a maioria dos países ocidentais fique mais do que feliz com isso, é lento para um país que viu o crescimento de mais de 10% ao ano em 2010.

Em suma, provavelmente não.

Mesmo enquanto Evergrande continua a obter manchetes, várias outras empresas imobiliárias chinesas ainda estão enfrentando grandes desafios.

No início deste mês, a China South City Holdings recebeu uma ordem de acabamento pelo Supremo Tribunal de Hong Kong, tornando -se o maior desenvolvedor a ser forçado a liquidar desde Evergrande.

Enquanto isso, a gigante rivalizada da gigante imobiliária Country Garden ainda está tentando garantir um acordo com seus credores para reduzir mais de US $ 14 bilhões em dívidas externas em circulação.

Após uma série de adiamentos, sua próxima audiência de liquidação da Suprema Corte em Hong Kong deve ocorrer em janeiro de 2026.

“Todo o setor imobiliário está com problemas. Mais empresas imobiliárias chinesas entrarão em colapso”, diz o professor Qiao.

Embora o governo chinês tenha tomado várias medidas para ajudar a reforçar o mercado imobiliário e apoiar a economia como um todo, ela não entrou para resgatar diretamente os desenvolvedores.

Chan diz que essas iniciativas parecem estar tendo um impacto positivo no mercado imobiliário: “Achamos que o fundo [has been reached] e deve estar em uma recuperação lenta. No entanto, provavelmente não esperamos que a recuperação seja muito forte “.

A gigante de investimentos de Wall Street, Goldman Sachs, alertou em junho que os preços dos imóveis na China continuarão a cair até 2027.

Wang concorda e estima que o mercado imobiliário atingido da China “atingirá o fundo” em cerca de dois anos quando a demanda finalmente alcança a oferta.

Mas Garcia-Herrero coloca em termos mais altos: “Não há luz real no final do túnel”.

Pequim enviou uma “mensagem clara sobre a intenção de não resgatar o setor habitacional”, acrescenta Wang.

O governo chinês teve o cuidado de evitar o tipo de medidas que poderiam incentivar um comportamento de risco adicional por uma indústria já fortemente endividada.

E enquanto Nos tempos de boom, o mercado imobiliário era um dos principais impulsionadores do crescimento econômico da China, as prioridades do Partido Comunista agora estão agora em outro lugar.

O Presidente Xi Jinping está mais focado em indústrias de alta tecnologia, como energia renovável, carros elétricos e robótica.

Como Wang coloca, “a China está em uma transição profunda para uma nova era de desenvolvimento”.