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Roula Khalaf, editora do FT, seleciona suas histórias favoritas neste boletim semanal.
Em um mundo cada vez mais atingido por uma dieta e obesidade ruim, medicamentos para perda de peso como Ozempic e Wegovy têm uma aura mágica. Em muitos países ocidentais, as taxas de obesidade estão indo para a contagem dos EUA de 40 %. Portanto, os benefícios para as sociedades, bem como os indivíduos de reduzir ou até eliminar essa prevalência é óbvia: uma população mais saudável e feliz que é mais produtiva e menos drenar nos sistemas de saúde pública. Os ganhos financeiros – para fabricantes de drogas e provedores de saúde – podem ser vastos.
Mas onde quer que haja vencedores, há perdedores. E para uma parte do sistema financeiro-as companhias de seguros de vida e seus clientes-o feitiço mágico da rápida perda de peso por meio do chamado Semaglutide pode ser um hexadecimal.
Tudo o que é bom sobre a redução da obesidade – menor incidência de doenças cardiovasculares, câncer e diabetes e uma neutralização do risco mais de 40 % maior de mortalidade – poderia sacudir o status quo do seguro de vida e das pensões.
Alguns atuários estão começando a se preocupar com o fato de a saúde que os indivíduos podem ser tão extremos que eleva as previsões gerais das seguradoras sobre quanto tempo as pessoas viverão – e, portanto, quanto dinheiro precisará distribuir para seus clientes antes de morrerem.
Se isso acontecer gradualmente, os clientes podem esperar que as seguradoras reduzam futuras taxas de anuidade, expondo potencialmente deficiências no valor dos vasos de aposentadoria dos indivíduos. Se isso acontecer rapidamente, ampliando significativamente a expectativa de vida de todos os sessenta e obesos clientes depois de comprarem uma anuidade, por exemplo, o ônus pode cair nas próprias seguradoras, consumindo buffers de capital.
Até agora, qualquer impacto no setor de seguros é amplamente teórico. Mas o número de pessoas em rápido crescimento de pessoas que tomam esse tipo de medicamento-6 % dos americanos na última contagem, equivalente a quase um em cada seis pessoas obesas no país-significa que o tópico está começando a surgir nas chamadas de resultados da empresa com analistas.
A seguradora do Reino Unido Legal & General foi perguntada recentemente se suas suposições sobre a expectativa de vida precisariam mudar como resultado de medicamentos para perda de peso. O diretor de finanças, Jeff Davies, disse que o grupo estava “monitorando constantemente” o problema, embora ele tenha minimizado a probabilidade de que clientes idosos existentes com obesidade se beneficiassem materialmente de tomar o medicamento. “O dano está causado”, disse ele.
Mas e se essa visão for muito otimista? Por algum tempo, os atuários rotineiramente consideram os aumentos de expectativa de vida de até 1,5 % ao ano para explicar mais melhorias rotineiras em saúde e estilo de vida. Mas não é impossível imaginar um novo cenário de melhorias mais nítidas.
Um estudo recente de Lane Clark & Peacock sugeriu que a chamada taxa de risco, medindo o risco de morte por qualquer causa, encolhida em 15 % durante um período de quatro anos para pessoas com obesidade que tomam semaglutida versus um placebo. Um estudo separado de três anos em pacientes com condições cardiovasculares pré-existentes descobriu que a probabilidade de morte, ataque cardíaco ou derrame era 20 % menor.
Levou décadas para a última transformação significativa da longevidade-uma redução acentuada nas taxas de tabagismo-para se apossar em muitas sociedades ocidentais (mesmo que o covid pandemia interrompa essa tendência de longo prazo). Desde a década de 1960, a expectativa de vida aumentou de 10 a 15 %, para cerca de 80 anos em grande parte da Europa Ocidental, por exemplo. Como apontou meu colega John Burdoch, uma única inovação de drogas agora promete proporcionar uma melhoria igualmente dramática, mas potencialmente durante um período de meses e anos, em vez do meio século que nos levou a taxas de fumar para cair de 42 % dos adultos para menos de 12 %.
Obviamente, as incertezas permanecem. Os efeitos a longo prazo do semaglutídeo não são totalmente conhecidos. Alguns efeitos colaterais podem ser desanimadores. E os resultados da pesquisa podem não escalar populações inteiras. No entanto, alguns especialistas estão convencidos de que a inovação pode ser comparável a uma cura para um grande câncer em termos de impacto potencial na longevidade da população. “É exatamente o tipo de desenvolvimento que muda o jogo que as seguradoras precisam planejar”, disse Stuart McDonald, sócio da Specialist Consultancy LCP.
Para seguradoras de saúde (e de fato sistemas de saúde pública), as reduções de longo prazo no tratamento de doenças crônicas podem mais do que compensar um grande salto nos custos de tratamento antecipado. Mas o contrário parece se aplicar às empresas de vida e pensão. Para seus conselhos e reguladores – assim como as empresas de resseguro para as quais podem estabelecer seu risco de longevidade – permanecer sanguíneo pode não ser uma opção por muito mais tempo.
patrick.jenkins@ft.com
