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Roula Khalaf, editora do FT, seleciona suas histórias favoritas neste boletim semanal.
O escritor é diretor de pesquisa e co-fundador da Energy Aspects
A ameaça de Israel ou do Irã nos EUA pendura sobre os mercados de petróleo há décadas. Agora que isso aconteceu, no entanto, o mercado parece inseguro em suas tentativas de preço nas implicações de energia.
Até agora, houve interrupções mínimas da oferta e o mercado de petróleo só ficou um pouco perturbado pelo conflito em andamento. Os preços do petróleo de Brent aumentaram apenas US $ 10 desde que o conflito começou como o grupo da OPEP 8+ de produtores de petróleo-chave-Arábia Saudita, Rússia, Iraque, Emirados Árabes Unidos, Kuwait, Cazaquistão, Argélia e Omã-já está relaxando os cortes em um ritmo acelerado, redução de medos de suprimento no prazo final.
Obviamente, muito dependerá de o conflito de Israel-Irã aumentar ainda mais como o líder supremo do Irã, Ayatollah Ali Khamenei, e seus conselheiros navegam nas opções que variam de ruim a pior. Mas um resultado muito plausível e provável é que o Irã se agrava, em vez de se apressar em aceitar um acordo em termos ditados pelo presidente dos EUA, Donald Trump.
Pode achar que precisa realizar ataques simbólicos nos ativos regionais dos EUA, mas reconhecerá que atingir diretamente as bases militares americanas ou tentar interromper os fluxos de energia regional convidariam uma reação militar dos EUA muito mais forte. Portanto, as tentativas de fechar o estreito crítico da hidrovia Hormuz entre o Irã e os estados do Golfo para o transporte de petróleo permanecem no último recurso e improvável.
Mas as interrupções a curto prazo ainda são um risco e as implicações de médio prazo do conflito iraniano podem ser potencialmente mais graves, especialmente se Israel e os EUA levarem a sério a busca de mudanças no regime. Se houver uma luta pelo poder, facções duras ou extremistas religiosos poderiam sair por cima. Também haverá maior potencial de agitação entre os grupos minoritários iranianos, particularmente os curdos e Baloch, bem como militantes islâmicos.
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No médio prazo, qualquer revolta política doméstica significativa provavelmente prejudicará a produção de petróleo e gás iraniano, particularmente em cenários extremos em que o país se fragmenta ou desce para uma guerra civil. Períodos anteriores de revolta em países da OPEP, como a Revolução do Irã de 1979, a Guerra do Golfo de 1991, o golpe de 2002 da Venezuela e a Guerra Civil da Líbia de 2011, causaram grandes interrupções na produção de petróleo, que levaram anos ou até décadas para resolver, geralmente levando a preços mais altos do petróleo.
Embora os detalhes de cada crise sejam diferentes, o tema geral é que a instabilidade política geralmente ameaça a produção por anos, geralmente levando a preços mais altos do petróleo por períodos variados.
O sucesso de médio prazo na produção iraniana pode chegar em um momento em que o amplo grupo de países da OPEP+ fica com menos capacidade de reposição, tendo acelerado seu aumento na produção neste verão.
A produção de petróleo dos EUA também deve atingir o pico de 2027 com queda de preços este ano, desde que a guerra tarifária global eclodiu que levará a uma queda no número de plataformas de perfuração que estão sendo implantadas. Isso dificultará a alcance dos níveis anteriormente previstos. Enquanto os operadores dos EUA continuam aumentando a taxa na qual podem perfurar com as plataformas existentes, eles também estão cada vez mais enfrentando uma degradação na produção por pé lateral, pois a melhor rocha é perfurada. Além disso, a proporção de crescente do projeto de xisto em relação ao petróleo pode representar desafios adicionais para os produtores dos EUA. De fato, o adesivo de xisto está ficando cada vez mais gasoso à medida que amadurece.
Nesse cenário, a demanda de petróleo não está pronta para atingir o pico tão cedo. De qualquer forma, o retorno de Trump à presidência dos EUA na parte de trás de uma plataforma eleitoral que era descaradamente os combustíveis fósseis e a inflação se preocupa com o custo da energia mais verde nos países da OCDE, diminuiu a transição para um sistema de carbono mais baixo. Nos EUA, a proposta de eliminação de créditos fiscais de veículos limpos, juntamente com a reversão dos padrões de emissões de veículos, levará a mais demanda do que a previsão, mesmo que permaneça inferior a 2025.
De fato, agora esperamos que a demanda global de combustíveis líquidos mantenha acima de 100 milhões de barris por dia até a década de 2040 – um nível de acordo com o esperado em 2025 – mesmo que as renováveis continuem a dominar nossas perspectivas para o crescimento da energia elétrica. Depois de atingir o pico a 111mnb/d no início da década de 2030, a demanda global de energia líquida diminuirá gradualmente como fortes contrações da demanda petroquímica compensações na maioria dos outros setores.
Tudo isso é dizer que o mercado de petróleo pode ser embalado em um senso de
Complacência no curto prazo em meio à posição enfraquecida do Irã. Mas esse poderia muito bem ser o catalisador por preços mais altos nos próximos anos, pois a produção iraniana diminui, assim como outras fontes de pico de suprimento.
O co-fundador de Richard Bronze, de aspectos energéticos, contribuiu para esta peça
