A guerra comercial de Donald Trump destruiu as expectativas de uma recuperação orientada aos EUA no mercado de luxo este ano, pois as tarifas ameaçam prolongar uma queda na demanda por bolsas e relógios de ponta.
Os EUA e a China, os motores gêmeos que alimentam a demanda global por mercadorias de luxo, continuaram a aumentar os direitos de importação de tit-for-tat sobre os produtos uns dos outros em uma disputa comercial de febril que corre o risco de prejudicar severamente a confiança do consumidor nas duas maiores economias do mundo.
Os analistas responderam reduzindo as previsões de crescimento em todo o setor. Nesta semana, Bernstein prevê que o setor de luxo sofreria um declínio de 2 % nas receitas em 2025, revertendo sua previsão anterior de crescimento de 5 % devido à maior incerteza econômica e à maior probabilidade de uma recessão global.
“Nosso caso básico agora é que qualquer pick-up no luxo é empurrada para 2026”, disse um banqueiro do setor.
A aparente concessão deste fim de semana de um alívio para grupos de tecnologia de tarifas mais elevadas dos EUA na China, apenas para que o governo sinalizasse no domingo que os eletrônicos de consumo se enquadram em um regime separado de tarefas, destaca as dificuldades que prevêem o sucesso de qualquer setor.
Mas, embora Trump ainda pudesse mudar de rumo em seus planos tarifários, o banqueiro disse: “muitos dos danos já estão causados”.
LVMH, cujo chefe bilionário Bernard Arnault voou para Washington no final de março para discutir possíveis tarifas com Trump, um conhecido de longa data, inicia a temporada de ganhos de luxo na segunda-feira.
Arnault em janeiro participou da inauguração de Trump e subsequentemente aclamou “um vento de otimismo” varrendo os EUA. O magnata do luxo disse na época em que ele estava pensando em aumentar a produção nos EUA da LVMH.
O Barclays espera que as vendas orgânicas na Divisão Central de Moda e Couro da LVMH – um sino para a indústria – diminuam 1 % no primeiro trimestre. Espera -se que as vendas de grupos sejam estáticas no mesmo período do ano passado.
O analista de Bernstein, Luca Solca, preso por suas estimativas reduzidas para o setor como um todo em 2025, mesmo depois que Trump anunciou na quarta-feira uma pausa de 90 dias em suas “tarifas recíprocas” para países que mostraram vontade de renegociar acordos comerciais com os EUA.
“Voltando aos números anteriores, como se o que aconteceu fosse apenas um sonho ruim, está fora de questão. Temos danos materiais nos mercados financeiros e na economia como conseqüência de anúncios de políticas irregulares”, disse Solca.
“A incerteza reina suprema, que normalmente é um excelente pano de fundo para uma recessão”, acrescentou.
Após um boom histórico durante a pandemia, quando os consumidores se dedicaram a bolsas e álcool sofisticados, o luxo ficou preso em uma desaceleração quando os compradores de classe média controlam os gastos e a economia da China vacila. Isso agora está sendo agravado pela guerra comercial de Trump.
Trump destacou a China, um mercado importante para o setor de luxo, para punição. As tarifas dos EUA sobre produtos chineses agora estão em 145 %. A China, em resposta, aumentou as tarifas sobre as importações dos EUA para 125 %.
A maioria dos produtos de luxo é fabricada na França e na Itália, enquanto os relógios sofisticados são fabricados na Suíça. Os EUA estão sujeitando os três países a uma tarifa de 10 %, depois de voltar as taxas mais altas que impôs inicialmente.
A mexer de Trump criou o caos no chão. Um executivo disse que sua empresa foi forçada a mudar as taxas de impostos sobre remessas que foram para os EUA três vezes em menos de uma semana.
“A perda de confiança é duradoura … e a incerteza é veneno absoluto para o sentimento do consumidor”, acrescentou.
As próprias tarifas, como estão hoje, são ainda mais gerenciáveis para empresas de luxo do que muitas outras, e as marcas mais fortes têm mais margem de manobra para mitigar o impacto por meio de aumentos de preços. Mas em uma indústria dependente da confiança do consumidor, o dano mais profundo é psicológico.
A brutal venda nas bolsas de valores globais deste ano deixará muitos compradores de luxo que amamentam suas feridas. “Se você assistir o que acontece com o mercado de ações, você pode [basically] Preveja o nível de negócios em nossas butiques ”, disse Bruno Pavlovsky, presidente da Fashion da Chanel, ao Financial Times no mês passado.
Erwan Rambourg, diretor -gerente da HSBC, escreveu que os riscos ao luxo estão em uma combinação de destruição de riqueza, poder de gastos com consumidores restritos nos EUA e ampla deterioração no sentimento do consumidor.
“Esperamos que, literalmente, menos garrafas de champanhe sejam estaladas este ano”, escreveu ele.
O HSBC agora espera que as vendas orgânicas caam 5 % este ano, em comparação com a expectativa anterior de que as vendas permanecessem planas em comparação com 2024.
Os analistas do Banco haviam atualizado a maioria das ações de luxo no final do ano passado, com a crença de que se beneficiariam de uma recuperação orientada pelos EUA nos gastos de luxo. “Esse não será mais o caso em nossa opinião”, eles escreveram.
As expectativas de “um leve crescimento” na China continental, depois de um doloroso 2024, também parecem cada vez mais improváveis.
No entanto, Hermès, o grupo por trás de sacos de Birkin, que continua superando. Analistas do Barclays estimam que suas vendas aumentarão 8 % no primeiro trimestre.
Mas os problemas da Gucci, a maior marca de Kering, deixaram o grupo fortemente exposto a qualquer crise. O Barclays espera que as vendas da Gucci caíram 25 % no primeiro trimestre, enquanto Bernstein alerta que Kering agora é “altamente improvável” para cumprir suas orientações para receitas planas e lucro operacional em 2025.
Relatórios adicionais de Lauren Indvik em Londres e Alex Rogers em Washington
