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Roula Khalaf, editora do FT, seleciona suas histórias favoritas neste boletim semanal.
O banqueiro britânico encarregou de revisar as operações globais de investimento da Nomura após um golpe de US $ 2,9 bilhões no colapso de Archegos, disse que seus comerciantes estão finalmente mais próximos de poder assumir “risco máximo”.
Christopher Willcox disse ao Financial Times o “material chato, fundamental e básico”, desde que assumiu o cargo de chefe de empresas de negociação, banco de investimento e gestão internacional de Nomura significava que ele estava cada vez mais confiante em fazer apostas ousadas e altas apostas.
“Eu não diria que ainda assumimos o risco máximo, mas o que eu diria para você é nossa capacidade de fazer isso agora … é maior”, disse ele em entrevista na sede do Banco em Tóquio no mês passado.
“Se eu tenho uma grande franquia de clientes e tenho um fluxo constante de dinheiro que vem pela porta ao longo do tempo e sei que não vou morrer de fome se não correr riscos hoje … posso esperar até ter 80 a 90 % de condenação em uma negociação. Também posso colocar mais riscos nesse comércio individual”, disse Willcox.
Sob o executivo -chefe Kentaro Okuda, o maior banco de corretagem e investimento do Japão tentou mudar para fontes mais pegajosas de receita, particularmente da gestão de riqueza e ativos, para aproveitar os poupadores japoneses que buscam o rendimento como retorno da inflação ao país.
Como parte dessa estratégia, o banco disse nesta semana que havia concordado em comprar negócios de gerenciamento de ativos públicos e europeus de Macquarie, por US $ 1,8 bilhão, seu maior negócio desde a compra de 2008 dos ativos asiáticos e europeus de Lehman Brothers – algo que colocou o banco no cenário global, mas com a gestão envolvida em anos de integração perturbada.
Os negócios de atacado que a Willcox agora chefes haviam perdido progressivamente a confiança dos investidores para evitar explosões dolorosas, desde escândalos comerciais de informações privilegiadas até o grande sucesso do colapso dos arquegos do escritório da família de Bill Hwang em 2021.
Willcox, cujo cheque de pagamento de US $ 12 milhões no ano passado foi três vezes mais que o de Okuda, foi paraquedado no banco há quatro anos, do JPMorgan Chase, e promoveu um ano depois para liderar e reformar os negócios de atacado.
Até agora, os resultados foram encorajadores. No ano passado, Nomura aumentou os lucros anuais pela primeira vez desde que Okuda assumiu o cargo, impulsionado por um rebote em seus negócios no atacado. O banco deve relatar ganhos no ano inteiro na sexta-feira.
A Willcox substituiu mais de 500 pessoas nos negócios de mercados globais desde que assumiu o controle. Alguns funcionários foram escalfados – incluindo a equipe de taxas da Nomura na Europa – mas muitos outros eram simplesmente considerados não bons o suficiente.
“Em Londres, que era o nosso negócio mais desafiado … entregamos mais de 25 % da força de trabalho dos mercados globais”, disse Willcox. “Uma rotatividade normal para essas empresas é de 5 a 10 % … Não é fácil entregar mais de 25 %.”
Enquanto o Taxas Exter, que espera que um faturamento acima da média continue, não estará nesse nível extremo, porque se você “substituirá 25 % por ano … Você tem uma revolução permanente trotskista”.
A Willcox também mudou para implementar uma estrutura mais global – onde os recursos financeiros não são acumulados – e se certificou de que os escritórios, de Nova York a Tóquio, estão realmente compartilhando informações importantes sobre clientes e riscos.
“Em uma estrutura regional, você vai se apegar a [financial resources] até a morte e implantá -la em coisas mais arriscadas ou mais baixas ”, disse Willcox.
Garantir que os principais tenentes sejam recompensados pelo desempenho global, elimine “a preguiça de correr riscos, elimina você absorvendo seus recursos financeiros em retorno mais baixo [areas]digamos os negócios de repositório quando puder ser implantado no financiamento de ações ”, acrescentou.
A Willcox também está corrigindo o equilíbrio entre vendedores e comerciantes. Nomura tinha o que a Willcox suporia era a “menor taxa de vendas / comerciantes no setor”, com os comerciantes superando os que estão em vendas. A Willcox levou o banco a uma proporção mais próxima de 1,5 vendedores para todos os comerciantes.
“As pessoas pensam [investment banking is] Uma arte, mas é uma ciência. Quanto mais clientes você fala, mais frequentemente você fala com eles e maior a qualidade dessa interação, mais dinheiro você ganhará ”, afirmou.
Willcox admite que pode levar outra crise para realmente dizer se ele obteve o equilíbrio de risco em sua unidade reformada corretamente, com outra explosão uma certeza quase estatística, dada a natureza dos negócios.
“Os investidores o entenderão se demonstrarmos consistência suficiente por um período suficientemente longo para que ganhemos a confiança deles de que estamos administrando competentemente os negócios”, disse ele.
